Actualité, 2026-10-30
EQT, McGill, Howden, Ardonagh : consolidateurs et private equity dans le courtage européen
EQT rachète une majorité de McGill and Partners, le volume des opérations recule en Europe au S1 2026 : les chiffres de FTI Consulting sur le courtage.
Le 4 septembre 2026, le fonds EQT X a signé un accord pour acquérir une participation majoritaire dans McGill and Partners, un courtier de spécialités et de réassurance basé à Londres. Le montant annoncé est de 2 milliards de dollars. La clôture est attendue au premier semestre 2027, sous réserve des conditions et autorisations d'usage.
Warburg Pincus cède toute sa participation. Le fondateur Steve McGill et le président John Lloyd restent actionnaires significatifs.
Un marché record en 2025, plus calme en 2026
FTI Consulting suit toutes les opérations d'assurance en Europe, assureurs compris :
- 2025 : 789 transactions, un record, contre 694 en 2024.
- Premier semestre 2026 : 358 transactions, soit 14 % de moins qu'au second semestre 2025.
- Opérations directes du private equity : 18, contre 40 au semestre précédent.
Les opérations de courtage et de MGA ont pourtant augmenté sur ce semestre. La baisse vient des assureurs et des prestataires de services. FTI évoque aussi des fonds qui conservent leurs actifs plus longtemps.
La géographie bouge également. La France progresse de 104 % et le Benelux de 29 %. La zone Allemagne, Autriche, Suisse recule de 32 %, et le Royaume-Uni et l'Irlande de 24 %.
Les consolidateurs les plus visibles
Selon le baromètre de FTI, les sociétés de portefeuille des fonds ont réalisé 402 opérations en 2025. Le rapport cite notamment :
- Ardonagh : 31 transactions en Europe en 2025.
- Howden : 23 transactions en Europe.
- PIB, soutenu par Apax et Carlyle : 22 acquisitions en Europe.
- GGW, soutenu par Permira et Hg : 9 transactions dans la zone germanophone.
FTI rapporte aussi plusieurs valorisations, à lire comme des estimations de marché. Ardian aurait racheté les parts d'OTPP dans Diot-Siaci sur une base d'environ 4,8 milliards d'euros. GTCR aurait valorisé le britannique JMG Group entre 700 et 750 millions de livres. Les parties n'ont pas publié ce prix, et l'opération a été finalisée le 21 octobre 2025.
Autre signal : La Caisse et Cinven ont annoncé en juillet 2026 l'acquisition de la plateforme de MGA Optio, sous réserve d'autorisations. Le prix n'a pas été communiqué.
Ce que cela change pour un cabinet de courtage
Un cabinet européen peut recevoir davantage de marques d'intérêt, surtout dans les marchés où l'activité progresse. Ces tendances ne disent rien de la valeur d'un cabinet donné. FTI cite des multiples élevés pour de grandes plateformes intégrées, pas pour de petites structures.
Avant toute discussion, il est utile de disposer de données propres : portefeuille, commissions, contrats et dépendance à quelques clients. Un conseil juridique et financier reste indispensable.